Petkim 4.çeyrek dönemi mali sonuç değerlendirmesi

petkim-4.ceyrek-donemi-mali-sonuc-degerlendirmesi-02032010

Petkim 4.çeyrek dönemi mali sonuç değerlendirmesi

Petkim 4.Çeyrek Dönemi Mali Sonuçları:

 

*Şirketin 4Ç dönemde cirosu geçen yılın aynı dönemine göre %37,5 oranında artarak 2,8 milyar TL olarak gerçekleşti.

 

*Brüt kar bu dönemde %460,5 oranında artarken, 331 milyon TL ile 2019 yılı diğer çeyrek dönemlerinin altında kaldı.

 

*FAVÖK Karı geçen yılın aynı dönemine göre %610,6 oranında artış ile 294 mn TL olarak gerçekleşti.

 

*Net kar 4Ç dönemde geçen yılın aynı dönemine kıyasla %337,6 oranında azalarak 104 mn TL olarak açıklandı.

 

Petkim 2019 Yılı Değerlendirmesi:

 

*Şirketin 2019 yılı net satışları 2018 yılına kıyasla %25,3 oranında artarak 11,7 myr TL olarak açıklandı.

 

*Brüt kar %1,4’lük snırlı artış ile 1,6 myr TL olarak gerçekleşti.

 

*FAVÖK %2,4 ile sınırlı artış göstererek, 1,5 myr TL olarak gerçekleşti.

 

*Net kar ise 2018 yılına kıyasla %6,8 oranında azalarak 813 mn TL olarak açıklandı.

 

Şirket 2019 Yılı Değerlendirmeleri:

 

*Gelişmelerde, Etilen-Nafta spreadinde yaşanan %30’luk daralma önemli bir etken olurken, ham petrol fiyatları eşliğinde Nafta fiyatlarının yükselişi bu süreçte etkili oldu.

 

*Etilen ünitesi kapasite kullanımı 2019 yılında %104 olarak gerçekleşti.

 

*2019 yılında 1.862K ton satış kaydetti.

 

*Şirketin Star Rafineriden alımlara başlaması ile 2019 yılında toplamda 846K ton alım gerçekleşti.

 

*Türkiye’nin termoplastik tüketimi 2019 yılında %4,4 oranında artarken, plastik tüketiminin ise %3,4 oranında büyümesi ise Petkim için önemli bir gelişme oldu.

 

*Türkiye’de PTA tüketimi %23 oranında artarken, Petkim’in 552K satışta yeri 141K ton olarak yer alıyor.

 

Sonuç: Şirketin çeyreklik dönem performansı 2018/4Ç dönemine göre olumlu olmasına karşın, yıllık bazda net karda kayıp söz konusu. Bu gelişmelerin ışığında çeyreklik dönem marjlar 2018 yılına kıyasla iyileşme kaydetmesine karşın 4Ç marjı, 2019 yılı 1Ç, 2Ç ve 3Ç döneminin altında bir görünüm var.

 

*Şirketin net borç pozisyonu 4,297 milyar açıkta yer alıyor. Geçen yıla kıyasla toparlanma çok sınırlı. Net Borç/FAVÖK oranı 2,7x seviyesinde ve 2018 yılına göre 1,83 puan düzelme var.

*Şirketin genel itibariyle çeyrek dönemi gelişimini 2018/4Ç dönemine göre pozitif bulmakla beraber, bu dönemde yalnızca Nafta-Etilen spread farkının yarattığı negatiflik söz konusu. Şirketin bu dönemde finansman kaynaklarında kur farkında 2018 yılına kıyasla gelirinde azalma olduğu görülüyor. Şirketin yurtiçi satışları %21, yurtdışı satışları ise %27 oranında artış kaydetmiş durumda. Diğer yandan Kur farkı giderlerinde yaşanan azalma esas faaliyetlerinin 2018’e kıyasla iyi bir performans sergilemesini FAVÖK için pozitif buluyoruz. Net kar 115 mn TL olarak tahminimizin bir miktar altında kalsa da çeyreklik dönem gelişimi pozitif . Hissenin pozitif açılışında ise öncesinde fiyatlanan daralan spread farkının etkili olduğunu belirtmekte fayda var. Hissede pozitif açılış sonrasında, genel görünümü hakkında ise 2019 yılı içerisinde kullanımda bekleyen ertelenmiş vergi geliri, kur gelişmelerinin yaratacağı gelir kaynağı ve petrol fiyatlarının düşüşü ile desteklenen Nafta fiyatları ile Petkim performansında olumlu bir tablo çizeceğini düşünüyoruz. Hissenin performansını ise “endekse paralel” olarak değerlendiriyoruz.

Kaynak: A1 CAPİTAL
Hibya Haber Ajansı